VOL. III · № 180
Bellyhold
From the Editor

全球資本市場正經歷從實體商品到無形資產的全面定價重估。美國與日本歷史性聯手干預匯市以挽救下探1986年低點的日圓,直接牽動亞洲貿易的結算基礎;同一時間,OPEC+核心成員國決議自9月起每日增產18.8萬桶原油,顯示能源供應端正試圖在價格與市占率間尋求平衡。跨國資本的流動更在製藥領域達到頂峰,阿斯利康正與必治妥施貴寶洽談高達4000億美元的合併案。這些分佈於貨幣、能源與醫藥板塊的巨型操作,揭示了各國政府與跨國巨頭正急於在全球經濟進入下一個降息週期前,提前鎖定自身的戰略議價權。

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Deep Dive

美日聯手買日圓:匯率干預下的供應鏈陣痛

美日罕見聯合干預日圓匯率,直接暴露市場定價失靈,迫使亞洲供應鏈緊急重估避險成本。

日本財務大臣片山皋月預計於星期一宣布東京與華盛頓的聯合干預行動,市場消息指出兩國當局已在紐約交易時段買入日圓並賣出美元,旨在將日圓拉離自1986年以來的最低水平。日經亞洲報導這項具體的干預行動發生於星期五。路透社則確認這是雙邊自2011年以來首次採取聯合外匯干預行動

此次行動的核心驅動力,在於遏止日圓持續下探40年來的低點,兩國政府決心應對過度的日圓貶值。媒體對歷史跨度的描述存在明顯分歧:部分來源指出這是自2011年以來的首次聯合干預,但英國金融時報引述這項聯合行動為近30年來首見。法國BFM電視台更具體指出,美國聯準會是透過出售歐元來買入日圓以支持日本貨幣

儘管市場已出現干預痕跡,官方態度的延遲確認增加操作的不確定性。截至目前,日本財務省與美國財政部暫時未有正式回應。這種資訊落差也反映在各國媒體的解讀上,例如泰國媒體將此舉視為15年來的首次聯合干預。缺乏即時官方證實的干預行動,讓依賴日圓定價的跨國採購合約面臨極高的重新定價風險。

匯率的劇烈波動直接衝擊依賴跨國結算的物流與航運企業。以日本航運巨頭日本郵船(NYK)為例,該公司近期提出以接近10億美元的兩階段交易,收購散裝航運附屬公司NS United Kaiun,並給出每股10,600日圓的報價,涉及最多1,138萬股,代表收購在外流通的48.29%股權。當日圓被官方強力托高,此類以日圓計價的大型資本操作或日常採購成本,將在折算為美元時產生結構性的財務數字變動。

此次干預打破了外匯市場由單一國家被動防守的慣例,標誌著華盛頓與東京在貨幣政策上的直接協同。從防禦1986年兌美元最低水平的匯率底線開始,各國對行動時間點與歷史跨度的報導存在分歧,顯示多國聯合干預機制的複雜度。日圓價值的行政強制修正,為亞洲貿易網絡的結算匯率留下了待解的波動性問題。

Air freight & aviation
Eight stories
台灣與中東航空參戰 釜山黃金航線成全球業者角力場

IATA:6月客運需求下滑 航空貨運需求逆勢大幅增長

航空貨運榮景推動 越南擬建本土專用貨機機隊

AI競賽重塑亞洲航空貨運業 增長動力超越跨境電商

IndiGo CarGo執飛新孟買國際機場首條國際貨機航線

加拿大空服員展開罷工 導致數百架次航班遭取消

Amazon Air發表Odyssey塗裝 全新貨機塗裝正式亮相

GMR Airports啟用博加普蘭機場 提升區域物流處理能力

Ocean & land freight
Five stories
華南風暴致航商與託運人面臨新一輪營運干擾

萊茵河與多瑙河水位偏低 德國官員倡設危機應變小組

印度倉儲市場機構投資勁揚53% 綠色倉庫成新趨勢

埃及索赫納港轉運貨運碼頭正式展開商業營運

匈牙利重新開放已關閉三年的鐵路線

Trade policy & rules
Six stories
美國國土安全部將43家企業列入UFLPA實體清單

Binance涉及伊朗6.76億美元可疑涉嫌違反制裁資金

中國發布電動車電池新國標 規範使用5年後衰減標準

EVFTA生效六週年 歐盟與越南雙邊貿易取得顯著增長

歐盟非法廢棄物轉運問題嚴峻 巴爾幹地區環保監管面臨考驗

全球非關稅措施激增 增加國際貿易合規成本與壁壘

Macro & markets
Ten stories
美日自2011年以來首度聯合干預匯市買入日圓

OPEC+同意自9月起每日增產18.8萬桶原油

香港與中國證監會深化合作推出首檔人民幣債券期貨

聯準會面臨科技股下跌與油價飆升之雙重總體經濟風險

南韓Kospi指數四天內劇烈波動2164點創罕見紀錄

歐盟碳配額EUA價格穩於81至82歐元單月上漲約2%

新加坡裁員人數攀升至疫情以來最高水平

外資結束連四月賣超回流印度股市買入2020億盧比

印尼中央銀行總裁Perry Warjiyo陷入離職風波

馬來西亞衍生品交易所棕櫚油期貨價格走軟

Corporate & capital
Eight stories
AstraZeneca洽購BMS 規模達4000億美元

NYK擬斥資近10億美元私有化NS United

Apple第3季營收達1094億美元創紀錄

LVMH上半年獲利386億歐元 愛馬仕利潤率41%

BYD 7月銷量成長21.8% 海外交付創新高

Citadel接手Situational大部分股票持倉

MISC訂購1.87萬立方米小型LNG船

BMW推行大規模裁員 慕尼黑總部受創最重

Geopolitics & security
Eight stories
液化天然氣船在霍爾木茲海峽遭伊朗襲擊

伊朗與阿曼就霍爾木茲海峽航安談判進入尾聲

烏克蘭襲擊俄羅斯戰略轟炸機基地與大型煉油廠

歐盟海軍在地中海登檢俄羅斯影子艦隊受制裁油輪

以色列空襲加薩致18死 部長否認達成停火協議

印尼PT PAL下水首艘護衛艦 要求韓國轉讓技術

摩洛哥國王將西撒哈拉公路命名為川普高速公路

韓美軍方就無人機演習通知時機與通報方式發生分歧

Technology & AI
Eight stories
全球記憶體短缺衝擊 Apple MacBook Air 供應

Kimi K3 發布致美 AI 股市值蒸發 4700 億美元

OpenAI 下一代 AI 攻克 10 項菲爾茲獎級難題

AI 報告氾濫促使 Apple 緊縮資安漏洞回報機制

Google 緊急下架可生成 AI 偽造地圖之衛星工具

Palantir 部署移動式 AI 數據中心至實戰交戰區

NVIDIA 發布原生 PyTorch 代理強化學習框架 Molt

DeepSeek 推出小型平價 AI 模型 V4-Flash

Asia
Eight stories
印度啟動Samudra Manthan深海計畫投入本土原油開採

日本極端天氣致70起活動停辦重創夏季觀光產業

韓國推出KTX與SRT整合平台且下月高鐵票價降10%

印尼商業運輸車輛試用B50生物柴油進入實測階段

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印度瓜瓦哈提機場年客流量首度突破600萬人次

日本擬減免國債繼承稅並納入NISA引發稅務爭議

US & Europe
Eight stories
匈牙利因多瑙河水位過低關閉核電廠

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英國首相與財相聯名要求閣員嚴格遵守財政支出限制

西班牙七成森林屬私有且近四分之三缺乏山火預防計劃

美國參議院定案撥款法案阻擋Trump政府改組聯邦補助

巴西聯邦儲蓄銀行完成130.4億雷亞爾FGTS利潤分配

Mainland China & the Bay Area
Eight stories
外匯局簡化出口貿易外匯貸款專戶管理

CATL全球汽車零部件排名躍升至第三

六大行公示個貸綜合融資成本上限

第十二批全國藥品集採開標

央行高質量建設債券市場科技板

XPeng L03鎖定Škoda與Tesla競爭

中國電力現貨市場加速推進

廣汽豐田推出電池起火廠家擔責承諾

Hong Kong
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尖沙咀酒吧圍毆案32歲商人留醫6日後不治

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2歲童攀窗險墜樓獲青年抱下 午睡父母被捕

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Life & living
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科學家篩查6442種藥物尋找長壽解方 常用鼻噴劑成意外候選

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James Webb太空望遠鏡傳回新數據 重塑天文學界對早期宇宙認知

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